Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à companhia um valor acima de €2 bilhões. Para conduzir a operação, a empresa contratou o Jefferies e o Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.

O processo ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se definir. As propostas indicativas devem ser apresentadas até meados de maio, com ofertas vinculantes previstas para o início de julho. A expectativa é que a transação seja concluída antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, conforme a conversão de dívida em capital realizada em 2024. Com isso, os fundos passaram a controlar a empresa, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença nos mercados

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, com atividades em diversos mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A companhia combina operações online e presenciais, o que reforça seu perfil diversificado dentro da indústria.

No digital, a presença foi ampliada com a criação da Codere Online, divisão online do grupo que tem ações listadas na Nasdaq.

A operação deve atrair o interesse tanto de players industriais quanto de investidores financeiros. Ainda assim, alguns participantes de private equity podem enfrentar limitações por critérios de Ambiental, Social e Governança (ESG), o que pode influenciar investimentos no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda surge em um momento em que a Codere firmou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual aproximadamente €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento fortaleceu de forma significativa as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.

Como resultado, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para cerca de €190 milhões, além de obter aproximadamente €60 milhões em nova liquidez. Essa melhora também teve papel importante na capacidade de avaliar oportunidades estratégicas, incluindo a transação em análise.

No âmbito operacional, o grupo também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica estabilidade em seus principais mercados.

Cronograma da transação e perspectivas

O calendário previsto indica que o processo deve avançar nas próximas semanas, com a entrega de ofertas não vinculantes até meados de maio. Depois, uma segunda etapa deve levar às propostas vinculantes no início de julho.

Se o andamento seguir o planejado, a Codere espera finalizar a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A possível venda do Grupo Codere é um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, modelo de negócios diversificado e desempenho financeiro em melhora, a empresa se torna um ativo atrativo para investidores financeiros e estratégicos.

O sucesso do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais restrições relacionadas a ESG. Ainda assim, o movimento sinaliza uma nova etapa para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e sua direção estratégica para o futuro.